최근 글로벌 의료기기 공룡 메드트로닉(Medtronic)의 실적 발표에서 유독 눈에 띄는 대목이 있었습니다. 바로 내시경(Endoscopy) 사업부의 10% 유기적 성장입니다. 전사 성장률을 상회하는 이 놀라운 수치의 중심에는 한국의 혁신 기업, 넥스트바이오메디컬(NextBiomedical)이 자리 잡고 있습니다.
오늘은 메드트로닉의 전략적 파트너로서 넥스트바이오메디컬이 가진 위상과, 2026년부터 2028년까지 이어질 중장기 성장 로드맵을 심층 분석합니다.
1. 메드트로닉 실적의 ‘신스틸러’: 왜 내시경 부문만 유독 성장했나?
메드트로닉의 최근 분기 실적 보고서(Medical Surgical 부문)를 뜯어보면 흥미로운 지점이 발견됩니다.
내시경 사업부의 독주 (Organic Growth 10%)
전체 의료 수술 부문 매출은 약 $2,173M(한화 약 2.9조 원)으로 완만한 성장을 기록했지만, 내시경 사업부는 무려 10%의 유기적 성장률을 보였습니다. 메드트로닉은 그 핵심 동력으로 두 가지를 명시했습니다:
- 넥스파우더(Nexpowder™) 지혈 시스템의 강력한 시장 채택
- 지속적인 소모품(Consumable) 매출 성장
비만 수술 감소의 ‘방파제’ 역할
최근 GLP-1(비만 치료제) 열풍으로 인해 전 세계적으로 비만 대사 수술 건수가 감소하며 메드트로닉의 기존 수술 도구 부문은 역풍을 맞았습니다. 하지만 넥스트바이오메디컬의 넥스파우더는 이러한 구조적 위기를 상쇄하며 메드트로닉 내시경 사업부의 ‘성장 엔진’ 역할을 톡톡히 해내고 있습니다.
2. 넥스트바이오메디컬의 기술적 해자(Moat): 넥스파우더와 넥스피어-F
넥스트바이오메디컬의 기업 가치를 결정짓는 두 축은 ‘검증된 현재(넥스파우더)’와 ‘폭발적인 미래(넥스피어-F)’입니다.
① 넥스파우더(Nexpowder™): 지혈의 패러다임을 바꾸다
기존의 클립 지혈 방식은 의사의 숙련도에 의존하며, 병변의 위치가 까다로우면 사용이 어려웠습니다. 넥스파우더는 ‘분말 살포’ 방식을 채택하여 누구나 쉽고 완벽하게 지혈할 수 있게 설계되었습니다.
- 하이드로겔 기술: 혈액과 만나면 즉시 겔(Gel) 형태로 변해 환부에 강력하게 접착됩니다.
- 적응증 확대: 2024년 말 미국 FDA로부터 하부 위장관(Lower GI) 사용 승인을 받으며, 시장 규모가 훨씬 큰 대장 내시경 시장까지 영토를 넓혔습니다.
② 넥스피어-F(Nexsphere-F™): 근골격계 통증 치료의 게임 체인저
세계 최초의 속분해성(Fast-resorbable) 관절염 통증 색전 치료재입니다.
- 원리: 무릎 관절염 통증을 유발하는 비정상 미세혈관을 일시적으로 막아 통증을 차단합니다.
- 안전성: 기존 제품과 달리 2~6시간 내에 체내에서 분해되어 사라지므로 정상 조직 괴사 리스크가 거의 없습니다. 이는 글로벌 블록버스터가 될 잠재력을 지닌 기술입니다.
3. 2026-2028 중장기 가치 전망: 3단계 도약 시나리오
이제 투자자와 산업 관계자들이 주목해야 할 향후 3년의 마일스톤을 정리합니다.
[2026년] 본격적인 흑자 전환과 글로벌 영토 확장
- 재무적 턴어라운드: 메드트로닉을 통한 수출 물량이 임계점을 넘으며 연간 영업이익 흑자 전환이 확실시되는 해입니다. 예상 매출 총이익률(GPM)은 70%를 상회할 것으로 보입니다.
- 글로벌 3대 시장 안착: 미국(하부 위장관 매출 본격화), 일본(PMDA 승인 후 시장 침투), 중국(NMPA 허가 가시화)에서 동시다발적인 매출 성장이 일어날 것입니다.
[2027년] 데이터가 증명하는 가치 (The Big Event)
- 넥스피어-F 미국 임상(RESORB) 발표: 2027년은 기업 가치 재평가의 분수령입니다. 미국 FDA 허가를 위한 임상 데이터가 발표되는 시점으로, 우수한 안전성과 효능이 입증될 경우 주가는 새로운 국면을 맞이하게 됩니다.
- 차세대 파이프라인: 단순 지혈을 넘어 치료 기능을 더한 ‘넥스파우더-S’의 상용화가 추진되며 제품 단가(ASP) 상승을 견인할 것입니다.
[2028년] 미국 시장 장악과 글로벌 리더 등극
- 넥스피어-F FDA 승인 및 출시: 관절염 통증 치료의 새로운 표준(Standard of Care)으로 자리 잡으며 미국 시장에서 폭발적인 매출 성장이 예상됩니다.
- M&A 가능성: 넥스트바이오메디컬의 독보적인 기술력과 메드트로닉의 높은 의존도를 고려할 때, 전략적 인수합병(M&A) 논의가 가장 활발해질 시점입니다.
4. 요약 및 관전 포인트 (Investor Guide)
넥스트바이오메디컬은 더 이상 ‘유망한 벤처’에 머물지 않습니다. 메드트로닉이라는 거인의 어깨 위에서 전 세계 의료 시장의 표준을 바꾸고 있습니다.
| 구분 | 주요 내용 |
| 전략적 위상 | 메드트로닉 내시경 사업부 성장의 핵심이자 고마진 소모품 공급원 |
| 현재 성장판 | 넥스파우더 하부 위장관 적응증 확대 및 일본 시장 본격 진출 |
| 미래 동력 | 넥스피어-F(통증 색전재)의 미국 FDA 임상 및 상용화 |
| 재무 전망 | 2026년 흑자 전환 후 2028년 퀀텀 점프 기대 |
의료기기 산업에서 ‘일회용 소모품(Consumable)’ 비즈니스는 가장 매력적인 현금 창출원입니다. 넥스트바이오메디컬은 이 모델을 글로벌 네트워크와 결합하는 데 성공했습니다. 앞으로 3년, 이 회사가 그려갈 우상향 곡선을 주목해 보시기 바랍니다.
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